房地产板块
房地产行业经历了从黄金时代到白银时代的巨大转变。投资逻辑也发生了根本改变。
当前格局
- 开发端："高杠杆、高周转"模式难以为继。"三道红线"政策后大量房企暴雷出清
- 运营端：物业管理（碧桂园服务、保利物业）、商业运营成为新的增长点
- 转型方向：部分房企向代建、城市更新、长租公寓等领域转型
还能投资吗
对于房地产开发类的标的，目前整体处于估值消化阶段。行业出清尚未完成，剩余的优质国企开发商（保利发展、招商蛇口等）可能有结构性机会，但不宜作为重点配置方向。
相比之下，房地产产业链上下游更有看点：
- 建材：东方雨虹（防水材料）、北新建材
- 家居：欧派家居、顾家家居
- 物业管理：商业模式轻资产、现金流稳定、抗周期能力强于开发商