一、什么是口腔医疗
口腔医疗涵盖口腔疾病预防、诊断和治疗，包括口腔全科、口腔外科、正畸（牙齿矫正）、口腔种植、口腔修复等细分领域。消费升级背景下，"看牙"从刚需医疗走向颜值消费，年轻人整牙、种牙、正畸需求爆发。
二、为什么口腔医疗是好赛道
渗透率极低
中国口腔医疗服务市场规模约1500亿元，但人均看牙支出仅为美国的1/15，老龄化+年轻人口腔健康意识提升，成长空间巨大。
集采影响有限
种植牙集采2023年落地，价格降幅约50%，短期压制行业增速，但降价带动渗透率提升，长期利好龙头连锁口腔医疗机构。
连锁化率低
国内口腔诊所以单体为主，连锁率不足5%，头部品牌（通策医疗等）凭借品牌+医生资源持续扩张，龙头集中度有望提升。
三、投资逻辑
利好
渗透率极低+集采降价带动渗透率提升+连锁化率低龙头扩张空间大
风险
集采压价+消费降级抑制可选消费+医生资源稀缺扩张慢
四、核心标的
通策医疗：口腔连锁医疗服务龙头，浙江区域优势强。时代天使：国产隐形正畸龙头，隐适美竞争对手。
五、实战提示
跟踪指标
集采落地：种植牙集采续约谈判，价格体系企稳后关注量增逻辑。门店扩张：龙头医院+诊所数量增速，单店盈亏平衡周期。消费意愿：青年失业率、年轻人口腔健康支出意愿。