可转债回售条款

回售条款是可转债持有人的一个重要保护伞——在特定条件下你可以把可转债"卖回"给公司。

触发条件（常见版本）

• 正股价连续30个交易日中有至少15个（或20个）交易日低于当前转股价的70%（或80%）
• 或者：公司改变募集资金用途

触发后，持有人有权将持有的全部或部分可转债按照面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

回售价通常是多少

面值(100元) + 当期应计利息。具体数字看募集说明书中的约定。

举例：某可转债触发回售，当期应计利息为2元，则回售价=102元。如果你是在95元买的，那就有7元的无风险利润。

实际执行中的注意事项

• 你需要主动行使回售权利（不是自动的），需要在规定时间内提交回售申请
• 公司为了避免回售，往往会选择下修转股价来让正股价重新高于触发线
• 如果公司既不下修也不让你顺利回售，可以向监管部门投诉

对投资者的意义

回售条款给低价可转债设定了一个硬底——即使最坏的情况，你也有一个确定性的退出价格。这也是为什么很多可转债投资者敢于在90多元甚至更低的价格买入的原因之一。