1990年：中国资本市场元年
1990年12月19日，上海证券交易所正式开业。这一天被载入史册，成为中国资本市场诞生的标志。当时上市交易的只有8只股票，俗称“老八股”：真空电子、延中实业、飞乐音响、爱使电子、申华电工、飞乐股份、豫园商场、凤凰化工。
上交所成立之初，整个市场的日成交量经常只有几十万元。没有电脑撮合系统，交易靠的是人工报价、黑板写价格、红马甲在交易大厅里跑来跑去。那时候买股票需要去营业部现场填委托单，和今天手机一点就成交完全是两个世界。
“老八股”都是什么？
| 股票名称 | 代码 | 行业 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 真空电子(云赛智联) | 600601 | 电子产品 | 第一家上市公司 |
| 延中实业(方正科技) | 600602 | 地产 | 首例二级市场收购案 |
| 飞乐音响 | 600651 | 音响设备 | “小飞乐”邓小平曾收到的礼物 |
| 爱使电子(游久游戏) | 600652 | 电子产品 | 全流通第一股 |
| 申华电工(申华控股) | 600653 | 汽车销售 | 最早的全流通股之一 |
| 飞乐股份(中安消) | 600654 | 电子产品 | 与飞乐音响是两家公司 |
| 豫园商城 | 600655 | 商业百货 | 上海城隍庙商业圈 |
| 凤凰化工 | 600656 | 化工制品 | 唯一非上海的“老八股”(浙江) |
深交所紧随其后
1990年12月1日，深圳证券交易所已经开始试运行，比上交所还早了18天。但正式开业的时间比上交所晚，所以一般把1990年12月19日（上交所开业）作为中国股市的起点。深市早期有“老五股”：发展银行、万科、金田实业、安达运输、原野实业。其中万科后来成了房地产巨头，发展银行就是后来的深发展（现平安银行）。
历史启示
中国股市从零起步，30多年间经历了从手工交易到全面注册制的巨变。理解这段历史的意义在于：市场是在不断进化中的，今天的“不合理”可能明天就不存在了。保持学习的心态，比掌握任何单一技术都重要。
1990年的中国股市就像一个刚出生的婴儿，稚嫩但充满生命力。没有人能预想到30年后A股会发展成为全球第二大证券市场。那些在1990年买入“老八股”并一直持有的人，财富增长了几百倍甚至上千倍。这告诉我们一个最朴素的道理：“时间是投资最好的朋友。”
1990年最大的教训：机会永远属于先行者，但也只有活下来的人才能享受时间的复利。