2021年：新能源巅峰与风格切换

2020年强势的板块在2021年上半年继续发力，但下半年开始出现了微妙的变化——一些信号表明，市场正在酝酿新一轮的风格切换。

新能源的巅峰狂欢

2021年是新能源的巅峰之年。锂电池、光伏、风电、储能、整车制造……整个产业链都在疯狂上涨。

宁德时代成为创业板市值最高的公司，一度突破1.5万亿元。赣锋锂业、天齐锂业等锂矿资源股因为供需紧张而价格飞涨。"有锂走遍天下"成为年度热词。

光伏方面，隆基绿能、通威股份等行业龙头不断创历史新高。上游硅料价格大涨，下游装机需求旺盛，全产业链景气度极高。

这一年，双碳政策（2030年碳达峰、2060年碳中和）被写入顶层设计，新能源获得了前所未有的政策加持。

周期股的逆袭

除了新能源，2021年另一个亮眼的方向是周期股。

全球经济复苏 + 供应链瓶颈 + 碳中和约束供给 → 大宗商品价格飙升。煤炭、钢铁、有色金属、化工品全线大涨。

以前被视为"夕阳产业"的传统周期行业，突然变得性感起来。很多周期股一年的涨幅超过了过去五年的总和。

但周期股的特点就是来得快去得也快。到了四季度，随着政策调控和需求降温，很多周期股已经从高点大幅回落。

核心资产抱团瓦解

2021年最值得注意的变化是：2019-2020年备受追捧的"核心资产"开始掉队。

贵州茅台从2600元附近回落，中国平安、格力地产等传统白马表现疲软。资金从消费蓝筹流向了科技成长和周期方向。

这不是说这些公司基本面恶化了，而是估值消化需要时间。经过两年的大涨，核心资产的估值已经透支了未来好几年的增长预期。

这个现象告诉我们：再好的公司也有合理的价格区间。好公司 + 好价格 = 好投资。好公司 + 太贵的价格 = 不一定好的投资。