医药商业板块

医药商业是医药产业链中连接生产和终端的中间环节，包括医药批发、医药零售连锁、商业配送等业务。简单理解：药厂生产药，医药商业负责把药送到医院、药店、患者手里。

医药商业的盈利主要来自配送费率和资金占用收益。两票制改革后，行业集中度快速提升，全国性龙头（如国药股份、华润医药、上海医药）市场份额持续扩大。带量采购对医药商业的影响偏中性：药价下降压缩的是上游工业利润，商业企业的配送地位反而有所提升。

💡关注零售连锁药店的扩张速度（门店数量增长）和单店收入两个指标，连锁化率和规模效应是医药零售的核心竞争力。