一、什么是商业航天
商业航天是指民营企业参与航天相关业务，包括火箭发射、卫星制造、卫星通信、太空旅游等。传统航天由政府主导（国家航天局、航天科技/科工集团），而商业航天的核心是让市场力量进入太空领域。
A股的"商业航天"概念股主要包括：火箭制造与发射（航天电器、航天晨光）、卫星制造与运营（中国卫星、航天电子）、航天新材料（宝钛股份、钢研高纳）等。
二、为什么商业航天火了
驱动一：低轨卫星星座竞赛
马斯克的Starlink已发射超6000颗卫星，提供全球卫星互联网服务。中国也启动了"星网"（GW星座）和"G60星链"计划，计划发射数万颗低轨卫星。每一颗卫星的制造、发射、运营都需要大量供应商。
驱动二：火箭回收技术突破
SpaceX的猎鹰9号火箭已实现数百次回收复用，大幅降低发射成本。国内蓝箭航天、星际荣耀等民营火箭公司也在追赶。发射成本降低意味着更多商业航天项目变得经济可行。
驱动三：政策红利
国家出台多项政策支持商业航天发展，包括开放航天设施、简化审批流程、设立产业基金等。商业航天被写入多地政府工作报告。
三、产业链
1
上游：原材料
钛合金、碳纤维、高温合金
钛合金、碳纤维、高温合金
↓
2
中游：制造
火箭、卫星、地面设备
火箭、卫星、地面设备
↓
3
下游：应用
卫星通信、遥感、导航
卫星通信、遥感、导航
四、注意事项
- 商业航天概念事件驱动型，每次火箭发射成功或卫星组网进展都是催化剂
- 重点关注有实际订单的航天配套企业，回避纯概念炒作
- 卫星通信（手机直连卫星）是近期最有商业落地前景的方向
三、投资逻辑
利好
低轨卫星星座竞赛+火箭回收降成本+政策支持+手机直连卫星商业化
风险
商业化周期长+订单不确定+竞争加剧+事件驱动波动大
四、核心标的
航天电器：航天连接器龙头，配套航天装备。钢研高纳：高温合金材料，航空航天必备。宝钛股份：钛合金材料，军用+民用航空。
六、实战提示
跟踪指标
火箭发射：国内火箭发射成功公告。卫星组网：GW星座/G60星链进展。