IPO全流程
IPO（Initial Public Offering，首次公开募股）是公司从私有变成公众公司的过程。了解IPO流程，有助于你判断新股的质量和投资价值。
IPO是什么
一家私人公司通过向公众投资者发行股票的方式，在证券交易所上市挂牌交易。IPO是公司融资最重要的方式之一。
一、IPO完整流程
1
改制：公司从有限公司变为股份公司，规范股权结构
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2
辅导：聘请券商/律所/会所进行上市辅导（3-6个月）
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3
申报：向交易所提交上市申请材料
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4
审核：交易所问询+审核（注册制下3-6个月）
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5
注册：证监会注册（形式审查）
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6
路演：向投资者推介，确定发行价
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7
发行：投资者申购新股（打新）
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8
上市：股票正式挂牌交易
二、新股申购（打新）规则
| 项目 | 规则 |
|---|---|
| 申购方式 | 市值申购（持有A股市值即可参与） |
| 市值要求 | 沪市每1万市值1个号（500股），深市每5000市值1个号（500股） |
| 中签率 | 通常0.01%-0.1%（很低） |
| 中签后 | 中签当天16:00前保证账户有足够资金 |
| 上市表现 | 注册制下破发不罕见（上市就跌） |
注册制全面实施后，打新不再是"免费午餐"。新股破发（上市首日就跌破发行价）越来越常见。现在打新需要研究公司基本面，不能无脑申购。特别是高价发行、市盈率远高于行业平均的新股，破发概率更大。