每股收益EPS

EPS（Earnings Per Share，每股收益）是衡量一家公司盈利能力的最基础指标。几乎所有其他估值指标都是建立在EPS之上的。

EPS的计算

EPS = 净利润 ÷ 总股本

比如一家公司一年赚了10个亿净利润，总共有5亿股，那么EPS = 10亿 / 5亿股 = 2元/股。

为什么重要

因为它是PE（市盈率）计算的基础：市盈率(PE) = 股价 / EPS。EPS越高，在同样股价下PE越低，说明估值越便宜。

但更重要的是EPS的变化趋势：

• EPS连续增长：公司在成长，盈利能力在提升
• EPS稳定：成熟型企业，业绩稳健
• EPS下滑：公司可能遇到问题，需要仔细研究原因
• EPS为负：公司亏损，这时候PE指标失效了

注意：EPS可以造假

净利润是可以被操纵的。常见的手段：

• 调节确认时点：把明年的收入提前到今年确认
• 一次性收益：卖掉子公司或资产计入当期利润
• 削减研发费用：短期提升利润但损害长期竞争力

所以看EPS的同时一定要看扣非净利润（扣除非经常性损益后的净利润），那个数字更真实。