杰西·利弗莫尔——投机之王的人生启示

杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore，1877-1940）是华尔街历史上最具传奇色彩的交易员。他从5美元起步，通过投机交易积累了数亿美元的财富（相当于今天的数十亿美元），却在人生的最后阶段破产自杀。他的大起大落既是一部精彩的投资教科书，也是一部警世恒言。

关键操作回顾

（一）1907年做空美股：在市场恐慌中做空，一天之内赚到300万美元，人称“少年作手”。J.P.摩根亲自请他去办公室谈话，请求他不要再做空以稳定市场——那年他才30岁。（二）1929年大崩盘：利弗莫尔预见到了1929年的大崩盘，提前布局空头头寸。当市场崩盘时，他赚到了约1亿美元——相当于今天的15-20亿美元。这是他人生的巅峰时刻。（三）最终的破产：尽管多次创造辉煌，利弗莫尔最终还是因为违反了自己的交易规则而在不明朗的行情中频繁操作、使用过高杠杆，亏光了所有财富。1940年11月28日，他在一家酒店洗手间里饮弹自尽，终年63岁。遗书中写道：“我的一生是一场失败。”

利弗莫尔的交易法则

（一）顺势而为：“价格沿最小阻力方向运动。”不要试图对抗趋势，而应该顺应趋势的方向操作。（二）关键点交易：等待价格突破关键位置（新高/新低/整理区间边界）后再入场，不要在趋势不明时提前猜测方向。（三）金字塔加码：在盈利的头寸上加仓，在亏损的头寸上减仓。让盈利奔跑，截断亏损。（四）情绪控制：“在投机中，希望和恐惧是两个最大的敌人。”（五）资金管理：永远保留一定的现金储备，不要在一次交易中投入全部本金。

《股票大作手回忆录》

利弗莫尔的传记《股票大作手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator）被奉为投资领域的必读经典。虽然是小说化的传记（作者Edwin Lefevre基于利弗莫尔的真实经历创作），但其蕴含的交易智慧历经百年而不褪色。