一、小金属板块概述
小金属是战略性矿产，包括锑、钨、钼、铀等。这些金属的特点是：储量少、用途特殊（军工、新能源）、供给集中度高。锑被称为“工业味精”，添加量少但不可替代。价格走势主要看供给端（矿产产出+出口管制）。
二、小金属子行业对比
锑
- 战略稀缺金属
- 阻燃+军工双需求
- 出口管制收紧
钨
- 硬质合金原料
- 中国产量占全球80%+
- 战略储备价值
钼
- 特种钢添加剂
- 油价影响油井管需求
- 供给增长有限
铀
- 核电核心燃料
- 全球核电复兴
- 供给偏紧
三、小金属板块的投资逻辑
逻辑一：供给端偏紧，锑/钨等战略金属价
供给端偏紧，锑/钨等战略金属价格上行
逻辑二：新能源/军工拉动小金属需求
新能源/军工拉动小金属需求
逻辑三：国家战略储备政策影响供给
国家战略储备政策影响供给
四、跟踪小金属板块的关键信号
- 锑/钨/钼价格：密切关注变化趋势
- 军工订单：密切关注变化趋势
- 新能源车/光伏产量：密切关注变化趋势
- 出口管制政策：密切关注变化趋势
小金属适合做供给端驱动的交易。关注矿产出事、出口管制等供给收缩事件，这些往往是价格暴涨的催化剂。锑、钨等品种投机属性强，注意仓位管理。