一、什么是智能家居
智能家居通过物联网技术将家中电器联网，用手机或语音控制，设置自动化场景（离家模式/回家模式）。全屋智能是一整套解决方案，不是单个智能音箱。代表：海尔智家、美的集团、华为鸿蒙生态链。
二、为什么智能家居持续增长
生态驱动
华为鸿蒙OS打通手机、汽车、家电全场景。小米生态链超400家智能设备厂商，米家APP月活超1亿。
地产后周期
精装修房屋智能家居配套率持续提升（2024年超40%），开发商把智能家居作为差异化卖点。
以旧换新
家电以旧换新补贴覆盖智能家电，扫地机器人、智能马桶增速超行业均值。
三、投资逻辑
利好
生态驱动+地产后周期配套率提升+以旧换新补贴+全屋智能渗透加速
风险
地产销售下行+消费意愿降低+生态竞争（华为vs小米）+产品同质化
四、核心标的
海尔智家
高端智能家电龙头，三翼鸟全屋智能解决方案，海外收入占比超50%。
石头科技
扫地机器人龙头，智能清洁设备出口领先，品类持续扩张至洗地机。
科沃斯
服务机器人龙头，扫地机器人+擦窗机器人，添可品牌洗地机市占率领先。
五、实战提示
跟踪指标
生态数据：小米IoT设备连接数、华为鸿蒙设备数。地产销售：精装修比例变化直接影响ToB渠道。