净利润增长率

净利润增长率反映的是一家公司的赚钱能力是在加速还是在减速。这是投资者最关注的增长指标之一。

怎么看

净利润增长率 = (本期净利润 - 上期净利润) ÷ 上期净利润 × 100%%

比如去年赚1亿，今年赚1.3亿，增长率=30%%。

单季 vs 年度

看净利润增长率要注意时间维度：

• 年度增长率：最稳定，受季节性影响小
• 单季度增长率：时效性强但波动大，需要同比比较（和去年同季比）
• 滚动四季(TTM)：最近四个季度的总和，平滑了季节性波动

增长质量的判断

常见误区

误区一：增长率越高越好。50%%以上的超高增速往往不可持续。一家公司不可能永远保持50%%的增长，最终会回归到行业平均增速。过高的预期会导致过高的估值，一旦增速放缓就是杀估值。

误区二：负增长一定不好。如果是周期性行业的低谷期、或者公司主动加大研发投入导致短期利润下降，这种负增长反而是未来的投资机会。