一、什么是医疗器械
医疗器械种类繁多，分为高值医用耗材（心脏支架/骨科植入物）、医疗设备（CT/MRI/超声/手术机器人）、体外诊断（IVD）。A股代表：迈瑞医疗（设备综合龙头）、乐普医疗（心血管）、心脉医疗（血管介入）。
二、为什么医疗器械是长期赛道
国产替代空间大
高端医疗设备（CT/MRI/手术机器人）长期被GE/西门子/飞利浦垄断，国产替代空间巨大，迈瑞在监护仪等领域已实现超越。
医疗新基建
疫情后国家大力投入医疗基础设施建设，县医院升级改造、ICU扩充、医疗设备更新，催生大量设备采购需求。
创新升级
手术机器人（微创机器人）、人工心脏（心恒医疗）、介入瓣膜（启明医疗）等高端创新器械逐步获批，打开新市场。
三、投资逻辑
利好
国产替代空间大+医疗新基建+创新器械逐步获批
风险
集采压价+国产高端设备差距+竞争激烈
四、核心标的
迈瑞医疗：医疗设备综合龙头，监护仪等已超越进口。乐普医疗：心血管介入龙头，心脏支架全国集采。微创机器人：手术机器人，国产替代先锋。
五、实战提示
跟踪指标
集采动态：高值耗材集采降价幅度和竞争格局。设备招标：医院大型医疗设备招标公告。创新器械：创新器械特别审批/优先审批名单。