一、什么是数字货币
数字货币（CBDC）是由央行直接发行的数字形态法定货币。中国DCEP（数字人民币）由中国人民银行发行，等同于现金（国家信用背书），支持双离线支付，无需绑定银行卡，有手机就能用，真正普惠金融。
二、为什么数字人民币是长期主线
试点持续扩围
数字人民币试点从"10+1"扩展到26个省市，场景从购物消费扩展到工资发放、政府补贴、跨境支付。
跨境支付应用
中国与多国央行签署数字人民币双边合作备忘录，CIPS+数字人民币联动，绕过美元SWIFT体系，降低跨境支付成本。
政策强推
十四五规划明确"稳妥推进数字货币研发"，数字人民币APP下载量超10亿次，用户数快速增长。
三、投资逻辑
利好
试点扩围+跨境支付应用+数字钱包用户增长+政策强制推广
风险
推进节奏低于预期+用户习惯难改变+微信支付宝竞争
五、核心标的
拉卡拉：数字人民币支付终端覆盖最广。新国都：支付设备供应商，受益数字人民币推广。旗天科技：数字货币场景应用服务商。
六、实战提示
跟踪指标
试点城市：新增试点城市和场景是催化剂。用户数据：数字人民币APP月活和交易笔数。跨境进展：与他国央行数字货币互联互通进展。