一、美容护理板块概述
美容护理是“颜值经济”的核心标的，涵盖护肤、彩妆、医美耗材等。行业增速快、毛利率高、品牌溢价大。国货品牌这几年崛起明显，珀莱雅、薇诺娜等品牌在细分赛道已经能跟国际大牌掰手腕了。
二、美容护理子行业对比
护肤
- 国货崛起趋势明确
- 成分党推动功效护肤
- 线上渠道主导
彩妆
- 国产品牌爆发
- 快速迭代是关键
- 线上占比超60%
医美耗材
- 合规化趋严利好龙头
- 玻尿酸/再生材料是热点
- 毛利率极高
个护
- 品类持续细分
- 国产品牌在个护领域崛起
- 线上线下融合
三、美容护理板块的投资逻辑
逻辑一：颜值经济持续升温，行业高增
颜值经济持续升温，行业高增
逻辑二：国货崛起抢占外资份额
国货崛起抢占外资份额
逻辑三：医美合规化淘汰不合规玩家
医美合规化淘汰不合规玩家
四、跟踪美容护理板块的关键信号
- 化妆品零售额：密切关注变化趋势
- 医美监管政策：密切关注变化趋势
- 国产品牌市占率：密切关注变化趋势
- 直播电商GMV：密切关注变化趋势
美容护理是成长型赛道，适合长期跟踪头部国货品牌。关注双11/618等大促的销售数据，以及品牌在天猫/抖音的排名变化。医美监管趋严利好合规龙头。